HKSI 卷九模擬試題及答案：衍生工具考試練習題（2026）
練習 HKSI 卷九模擬試題，涵蓋衍生產品市場、一般性衍生產品、股本衍生工具、利率衍生工具，以及買賣、結算及交收。每題附詳細解釋。
想搵 HKSI 卷九練習題？我哋整理咗涵蓋第 1、2、3、4 同第 6 章嘅樣本題目，幫你備戰衍生工具考試。
唔清楚考試形式？建議先睇我哋嘅 HKSI 卷九合格分數及考試形式指南。
以下每條題目都附有正確答案同詳細解釋——幫你真正理解背後嘅概念，而唔係齋靠死記硬背。
📝 關於呢啲題目
- 題目涵蓋第 1、2、3、4 同第 6 章（代表真實考試大部分內容）
- 包含理論同計算題——同真正考試一樣
- 格式與真實考試一致：4 個選項，揀 1 個正確答案
- 真實考試可以使用認可計算機（卷七至卷十二適用）
- 詳細解釋幫你理解每個概念嘅原理
第 1 章：衍生產品市場概覽
題目 1：
一位投資者密切留意澳元，因為佢預期將來要為子女海外升學撥款。佢相信澳元會升，於是買入澳元期貨。佢最有可能係：
- A: 對沖者
- B: 交易員
- C: 投機者
- D: 套利者
顯示答案及解析
答案：A
佢鎖定未來澳元價格，以應付已知嘅未來開支——呢個係對沖，而唔係投機。
第 2 章：一般性衍生產品
題目 2：
一個認購牛市價差以 150 點買入 22,000 認購期權，並以 30 點沽出 22,400 認購期權。淨成本同打和點分別係：
- A: 淨成本 180；打和點 22,180
- B: 淨成本 120；打和點 21,880
- C: 淨成本 30；打和點 22,030
- D: 淨成本 120；打和點 22,120
顯示答案及解析
答案：D
淨成本 = 150 − 30 = 120 點；打和點 = 較低行使價 + 淨成本 = 22,000 + 120 = 22,120。
ExamPrep.hk 每題都提供即時反饋同詳細解釋。
⚠️ 第 2 章警告
第 2 章：一般性衍生產品喺真正考試佔 40 題入面 12 題（~30%）。連埋第 3 同第 6 章，呢三章合共佔 28/40 = 70%。呢度係大部分考生失分嘅地方。睇我哋嘅完整難度分析。
第 3 章：股本衍生工具
題目 3：
管理人以港元 12.85 沽出 494 張 XY 十二月期貨（每張合約 1,000 股），之後以港元 10.60 買回。期貨利潤係：
- A: 港元 61,500
- B: 港元 1,050,000
- C: 港元 2,250
- D: 港元 1,111,500
顯示答案及解析
答案：D
利潤 = (12.85 − 10.60) × 1,000 × 494 = 2.25 × 1,000 × 494 = 港元 1,111,500。
順帶一提⋯⋯ ExamPrep.hk 每題都有即時反饋同解釋，幫你輕鬆消化同理解每條題目背後嘅邏輯同概念。
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第 4 章：利率衍生工具
題目 4：
ABC 公司對沖一筆未來港元 100,000,000 嘅投資；一季利息 2.8% 即港元 700,000，期貨交易再額外帶來港元 100,000。鎖定嘅有效年化回報係：
- A: 3.2%
- B: 0.8%
- C: 2.8%
- D: 4.0%
顯示答案及解析
答案：A
有效回報 = [(700,000 + 100,000) / 100,000,000] × 4 = 0.032 = 3.2%。
第 6 章：衍生工具：買賣、結算及交收
題目 5：
以下邊一項係經紀處理香港期貨交易所客戶帳戶最恰當嘅做法？
- A: 監察每位客戶應付追繳按金嘅能力。
- B: 就每位客戶以臨時、不一致嘅方式決定是否接受非現金抵押品。
- C: 維持一個涵蓋所有客戶嘅合併總帳帳戶。
- D: 將客戶款項同自營資金放喺同一個共用銀行帳戶。
顯示答案及解析
答案：A
經紀應主動監察每位客戶應付追繳按金嘅能力，因為呢個係管理對手方風險嘅關鍵；將客戶同自營資金混用，或者採用不一致嘅抵押品政策，都會違反妥善嘅客戶款項同風險管理慣例。
ExamPrep.hk 嘅各章表現功能追蹤你每章表現，突顯強項同弱項。
點樣有效利用呢啲題目？
💡 溫習貼士
- 1. 唔好淨係對答案——睇埋解釋去理解背後嘅原理，特別係涉及計算嘅題目。
- 2. 留意各章節比重——第 2、3、6 章佔全卷 70%，要優先溫習。
- 3. 掌握重點公式——期權價差打和點、期貨乘數損益同年化對沖回報好常出現。
- 4. 練習時間管理——真正考試每條題目平均只有 1.5 分鐘（40 題 60 分鐘）。
下一步溫咩好？
做完呢啲樣本題目之後，以下係你嘅完整溫習路線：
- 睇我哋嘅 HKSI 卷九完整攻略——包括針對性溫習計劃同逐章拆解
- 了解難度拆解——搞清楚點解第 2 章係殺手章節
- 查閱合格分數及考試形式——考試結構全面拆解
- 報名你嘅考試——逐步教你預約考期
- 比較溫習資源——搵最啱你嘅工具
同時準備卷一、卷七或卷八？睇我哋嘅 HKSI 卷一完整攻略、HKSI 卷七完整攻略，同 HKSI 卷八完整攻略。
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呢 5 條題目只係樣本。真正 HKSI 卷九考試有 40 條題目，涵蓋全部 6 個章節——包括期權價差、期貨損益同利率對沖等計算題。
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